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造纸印刷包装:废纸价格企稳 纸价有望见底回升

发布时间:2019-10-09 14:43:37

造纸印刷包装:废纸价格企稳 纸价有望见底回升 2012-12- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势超越大盘。板块本周上涨幅度为5.45%,超越沪深 00指数(本周上涨4.56%)0.89个百分点。我们认为,造纸板块未来向好的概率较大。根据板块估值,未来的供需矛盾趋势及中下游库存情况等方面分析,明年随着经济的复苏,多数纸种的价格和盈利水平的回升将明显拉动板块盈利的修复,进而带动板块估值的提升,届时有望出现盈利、估值双升的态势。我们将造纸板块的投资评级由“持有”提升至“增持”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议超配。在造纸板块,我们重点推荐中中顺洁柔;在轻工板块,我们重点推荐金卡股份、永新股份、星辉车模、索菲亚和姚记扑克。

国际浆价小幅下滑。欧洲针叶浆小幅下滑,下滑幅度为0.72%,而阔叶浆价格下滑0.97%。受全球针叶浆库存低位的支持,本月全球纸浆价格有上涨趋势,欧洲、北美相继宣布明年1月提价,但是买家的抵制行为非常激烈,12月份针叶浆和阔叶浆的涨价举措并不一定能落实。

本周国际废纸价格平稳。12月份美废期货市场基本是一路走低,随着圣诞、新年双节纷至,本月下旬后美国供应商大多会因放假而暂缓报盘。12月份日废市场价格也是逐步下行,不过跌势与美废相比相对平缓。欧废外盘市场本周交投不多,行情走低原因,下游成品纸销售压力大是影响他们采购的主要因素。

纸品价格逐步见底。国内双胶纸,12月份国内双胶纸行情显得相对弱势。以金华盛、UPM为代表的高档双胶纸厂对外报价基本持稳。白卡纸方面,由于市场情况仍未见好转,春节订单的带动有限,喊涨缺乏有力支撑,实单价格以稳定为主。铜版纸方面,进入明年1月份后,金东、金海将会继续执行涨价政策,APP旗下的金华盛纸厂也将上调铜版卡价格100元/吨。箱板纸方面,华南地区,本月中旬东莞玖龙等发布涨价通知,当地目前出货平稳,各纸厂及下游市场均无明显变化。

我们将造纸板块的投资评级由“持有”提升至“增持”,推荐公司为太阳纸业、景兴纸业、晨鸣纸业、中顺洁柔;给予轻工板块“增持”评级,重点推荐:金卡股份、永新股份、星辉车模、索菲亚、姚记扑克。

造纸轻工行业定期报告

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